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市场前瞻：曙光初绽，2025房地产有望“止跌回稳”

大家好！随着2024年即将结束，房地产行业正在经历一场重要的政策“组合拳”。在9月26日的中央政治局会议上，明确提出要“促进房地产市场止跌回稳”，这无疑是给市场注入了一剂强心针，旨在扭转行业基本面，增强大家的信心。从10月开始，核心城市的房地产市场已经出现了量价的阶段性回稳。展望2025年，主流金融机构将更加关注市场趋势及政策落实的实际成效。

在11月15日的“2025中国房地产市场趋势及投融资策略闭门研讨会”上，中指研究院分享了他们对未来市场的预判以及房企风险化解路径的研究成果。让我们来看看他们的主要观点。

首先，关于房地产市场的展望，预计2025年全国新建商品房销售面积将同比下降约6%。这意味着，尽管市场仍面临挑战，但政策的落实将是关键所在。2024年经历了两轮政策托底，尤其是9月26日的政策加码，目前购房政策已经相对宽松，首付比例和贷款利率均降至历史低位。未来的政策发力点将集中在增量政策的落实和资金支持上。

在需求恢复方面，市场销售在10月有所回暖，核心城市的二手房价格跌幅也在缩小。推动新房销售止跌的关键在于政策的有效落实和居民收入的改善。供给端分析显示，由于土地成交量大幅下降和企业资金压力，预计2025年新开工面积将同比下降15%左右，房地产开发投资额也将下降8.7%。可以说，市场的供需关系正经历一场微妙的调整。

再来说说房企的经营现状。2024年1-10月，TOP100房企的销售总额同比下降34.7%，但10月单月销售额同比增长10.53%。这说明，尽管整体环境不佳，但仍有部分企业展现出强劲的销售能力，尤其是央国企。而混合所有制和出险民企的销售依然疲软，反映出行业内部的分化现象。

在偿债能力方面，许多房企的资产负债率明显上升，短期偿债能力持续下降。上市房企中，现金短债比“踩线”的企业数量显著增加，部分企业面临债务重组的困难。为此，行业需要制定系统性的风险化解方案，明确风险处置方式和支持政策。对那些系统重要性较高的优质房企，应该进行不良资产剥离和债务重组，而对于资不抵债的企业，则需要采取破产重组等措施，以确保市场的健康发展。

在房企与金融机构的互动中，926新政后市场反馈良好，但购房者的观望情绪依然较重，需求端政策的调整至关重要。房企在核心城市保持谨慎乐观，关注市场变化，严守投资刻度。同时，大家期待着更大力度的政策支持，特别是在限购政策和购房补贴方面，以促进市场需求的释放。尽管短期市场预期偏弱，但从长远来看，房地产市场依然拥有广阔的发展空间。

总的来说，这次研讨会为金融机构与房地产企业提供了一个深入交流的平台，促进了双方的沟通与合作，积极推动行业的平稳健康发展。展望2025年，随着政策的落实和市场环境的改善，房地产市场有望逐步“止跌回稳”。希望大家持续关注，未来的市场动态将会更加精彩！

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